Монастырь основан как мужской в 1262, по преданию, крещеным татарским баскаком на Ивановской (Сокольей) горе в Великом Устюге. В 1764 обращён в женский, сюда переведены монахини Устюжского Преображенского монастыря. В обители размещались епархиальное училище, больница и богадельня. Закрыт в 1919, частично сохранились монастырские корпуса. В настоящее время территория занята Великоустюгской кисте-щёточной фабрикой.